STO,即Security
token Offering, 证券型通证发行。STO最（zuì）显著特点是所发行的代币具有证券属性，受证券（quàn）机构（gòu）（例如（rú）美国SEC）与相（xiàng）关证（zhèng）券法律（lǜ）法规的监管。
STO一方面（miàn）具有传统资产的特征和安（ān）全性，例如（rú）公司股票；另一方面又具备纯（chún）数字资产的各种优点。实际上（shàng），任（rèn）何类（lèi）型的（de）实（shí）物资产，包括公司（sī）股权（quán）、债券、房地产（chǎn）、知识产权、艺术品等都可以（yǐ）“通证化”，或（huò）者作为证券化代币的基础资产。它（tā）是现实世界各种资产、权（quán）益，服（fú）务（wù）的（de）数字化。
因此，STO必须有有型资产包装（zhuāng），而
ico中出现的则是实用性（xìng）代币，其（qí）保障性（xìng）不（bú）及证券型代币。也就（jiù）是（shì）说（shuō），STO更容易被（bèi）监（jiān）管，投资门槛比ICO高，因此安全系（xì）数也更高。
最重要的一（yī）点在于（yú），STO完全符（fú）合监（jiān）管框架，允（yǔn）许世界各地（dì）的合（hé）格投资者参与而不违反各自的证券法。合规在像（xiàng）美国这样（yàng）对证券和投资有着严格监（jiān）管（guǎn）的国家尤其重要（yào）。在美国，STO 需（xū）获得 SEC 和其他监管机构批准（zhǔn）的许可。它们允许公司创建白名单和黑名单，这（zhè）确保了公（gōng）司符合（hé）了解客户（KYC）和（hé）反洗钱（qián）（AML）的要求。通过更透（tòu）明的运营，STO可以有效地（dì）避免（miǎn）使用（yòng）型（xíng）通证（Utility Token）面临（lín）的一些问题，诸如项目（mù）失职、欺诈，以（yǐ）及跑路等。
在权（quán）益和监管的双重（chóng）保障下，STO 矫正了此（cǐ）前 ICO 出现的各种乱（luàn）象，使得
区块链项目投资更加规范化（huà），更具可持续性。
STO的特点
1. 降低交易成本（běn）
传统投资方（fāng）式中，投资（zī）人对目标公司的（de）合规性要求高，需要花费一（yī）定费（fèi）用（yòng）聘请中介机构，如律师、会计师等（děng）对（duì）项目尽职（zhí）调（diào）查、准备（bèi）交易（yì）文件（jiàn）、办理登记手续。
证券（quàn）通证消除了（le）这个需求，因为合规性已经集成到了通证（zhèng）本（běn）身。在美国，使用Reg D和Reg A+等框架进行融资的公司，无需聘请律师就可以保证遵守他们的监管或法律法（fǎ）规。
STO情（qíng）形下，以（yǐ）上（shàng）工作由（yóu）于分布式记账技术（shù）和新增的具有监管功能的（de）通用技术得以（yǐ）最大（dà）程度的简化（huà），从（cóng）而降低交易成本。
2. 提高交（jiāo）易（yì）速度
以股权投资为例，传统（tǒng）IPO过程中，向监管机构报告和办理登记工作本身可能会花费数日或数月，由于区（qū）块链的技术升级，这些工作可（kě）能（néng）会在几（jǐ）分（fèn）钟之内完成（chéng），大（dà）大提高了交易速度。比如一些财务审计的流程，可（kě）以通过智能合约部署（shǔ）到区块链上，只要在（zài）链下收集好（hǎo）数据（jù）传到智能合约中，报表就可（kě）以（yǐ）自动生成，从而让投资者可以（yǐ）实时公开透明查询到企业的财务状（zhuàng）况（kuàng）。
另外，与传统证券不（bú）同（tóng）的是，在（zài）STO上市交易之后，一旦在交易所交（jiāo）易完成并提现到（dào）自己的钱包（bāo）后，STO就已（yǐ）经完成交割了，而（ér）传统证券（quàn）进行清结算还需要通过（guò）清算中（zhōng）心操作，耗时可（kě）能需要几天。
3. 加速资产的流（liú）动（dòng）性（xìng）
过去很（hěn）多的（de）投资类型进入门槛都（dōu）高到令人望而（ér）却步，比（bǐ）如艺术品、高端房地产。STO证券（quàn）型通证技术的突破性的发展（zhǎn），将会打破这样的局势。
分布式账本可以对非（fēi）流动性资产进行通证化（huà）。正如
比特币可以无限分割（gē）一样，证（zhèng）券化代币支持部分持有（yǒu）所有（yǒu）权，由发行（háng）人确定所有权的份数。这意味着几乎（hū）任何人（rén）都可以在曼哈顿这样的地方拥有最贵的房地（dì）产（的一部分）。即使是过去只有超级富豪才能（néng）购买和（hé）投（tóu）资的实（shí）物资产，例如限量超跑、艺术品和豪华（huá）别墅，都可以通（tōng）证化，分解成（chéng）数量不等的证券化代币（bì）。
4. 加强监（jiān）管
项目（mù）STO的进行通常会有以下几个特（tè）点：项目代码受到监督，以（yǐ）防出现严重漏洞造成投资人损失（shī）；项目进行合规审查，看项（xiàng）目涉及的行（háng）业是否符合当地法律（lǜ）法（fǎ）规；团（tuán）队成员背景调查（chá），避免出现虚假（jiǎ）团队背景；经过KYC反（fǎn）洗钱调查（chá）；发行（háng）的（de）通证需要有实物（wù）资（zī）产，公（gōng）司利（lì）润（rùn）等背书（shū）。
项目（mù）STO经过以上筛查，能够过（guò）滤剔（tī）除掉一部分劣质
区块链项目，降低投资人蒙受损失（shī）的（de）风（fēng）险（xiǎn），同时可以净化当前混乱的市场（chǎng）环（huán）境，避免劣币驱除良（liáng）币的（de）情（qíng）况频繁出（chū）现，让项目更便于合规和监管（guǎn）。
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