前（qián）言：什（shí）么样（yàng）的商品适合成为货币？货（huò）币最（zuì）终是如何形（xíng）成的？货币的本（běn）质是交换媒介（jiè），拥有最多交易机会的商品（pǐn）就会自发（fā）成为货币。而计价单位和价值（zhí）存储并不是货（huò）币的内在属性，它是货币作为交换（huàn）媒介的副产（chǎn）品。要成为（wéi）货（huò）币，最核心的不是计价单位也（yě）不是（shì）价值存（cún）储，而是其（qí）可销售性，也（yě）就（jiù）是如何获得最多交易（yì）机会。从这个角度，比特币要成（chéng）为货（huò）币（bì）的（de）载体，还有很（hěn）长的路要走（zǒu）。但，由于其可分割（gē）性、便（biàn）携性（xìng）、耐用（yòng）性（xìng）、货币供（gòng）应（yīng）、对比特币知（zhī）识（shí）的逐渐普及等方面都（dōu）存（cún）在（zài）其他所有商品不可比拟的优势，这让它有可能（néng）成为人类社会未来（lái）最有可能的货币商（shāng）品之一。

之前讨论过货币是什（shí）么，讨论过货（huò）币的起源（yuán）和本质，它（tā）是一种可广泛观（guān）察的现象。我们看到（dào）货币不是市场参与者集体协议达成的，而是一（yī）种经济化个人行为的可观察的（de）结（jié）果：他们将自己的商品交换为更具可销售（shòu）性的商品，从而让（ràng）自己获得更多更好的交易机会。货币是一种自发生（shēng）成的广泛的交换媒介。

理解货币（bì）的本质使我们能（néng）够确（què）定如下两（liǎng）者作（zuò）为决定货币载体（tǐ）的决定性特征：可（kě）销售性、交（jiāo）换特（tè）定商品所需的（de）经济牺牲程度。理解成为货币的特（tè）定（dìng）物（wù）质载（zǎi）体，因此，要求我（wǒ）们进一步研（yán）究（jiū）“可（kě）销售性（xìng）”的概（gài）念。正确（què）评估影响一种商品可销售性的各种相（xiàng）关因（yīn）素是一（yī）项非常（cháng）复杂的（de）任务，难以一概而论。

然而，我们可以辨别（bié）出一（yī）些显著（zhe）的影响（xiǎng）因（yīn）素，这些因素（sù）在多数情况下最（zuì）具有（yǒu）影（yǐng）响力。探索（suǒ）这些（xiē）影响的力量将为我们提供（gòng）共同的例子（zǐ），更为重（chóng）要的（de）是，为我们提供处（chù）理（lǐ）具体（tǐ）案例和（hé）进行分析的一般方法。

通过研究一些跟商品可销售性（xìng）相关的基（jī）本考（kǎo）虑（lǜ）因素，本文旨在提供一（yī）种通用方法，以评估不同商（shāng）品以（yǐ）货币形式出现的可能性。

如上所述（shù），商品的可销售性，由于（yú）过于复杂（zá）很难正式地进行通用化（huà），至少在没有失去一些关键（jiàn）考虑因（yīn）素的情况下。相反，我（wǒ）们这里（lǐ）采用的方法是（shì）研究（jiū）重要因素，并用适当方式来（lái）分析它们。

我们将通过（guò）研究（jiū）三种（zhǒng）常（cháng）见（jiàn）的考虑（lǜ）因素，会（huì）从研（yán）究（jiū）什么（me）样的商品内（nèi）在特征对（duì）其可销售性（xìng）产生影响开始。

第（dì）一（yī）种类型我们（men）称之（zhī）为各（gè）种（zhǒng）规模的可销售性。它涉及在不同规模交易（yì）（就价值而言）中使用商（shāng）品所（suǒ）涉及的成（chéng）本。调整商品（pǐn）数量以准确（què）反映（yìng）特定交（jiāo）易价值所（suǒ）需的经济成本越（yuè）低（dī），则该（gāi）商品（pǐn）可能适合的交易机（jī）会就（jiù）越（yuè）多，其可销售性就越（yuè）高。

影响这（zhè）种类型的最显著（zhe）的特征是商品的可分（fèn）割性。商品的可分割程度取（qǔ）决于我们可（kě）以将（jiāng）商品的整个单（dān）位分割（gē）为子单位的程度，同时还能保持全部数量的价值。如（rú）果我们（men）举（jǔ）个例子，椅（yǐ）子是不易于分（fèn）割的，因为半（bàn）个椅子的（de）两个子单元价值比整张椅子（zǐ）的（de）价值低很（hěn）多。另一方面，银（yín）子具有相对较高的可分（fèn）割性，一个银币的两半通常与整（zhěng）个银币的价值相同。

在评（píng）估可分割性时，有两个基本因素我们应该考虑（lǜ）：单个单元实际上可以分割为子单元且能保（bǎo）持（chí）相（xiàng）同总价值的（de）程度；分割商品过程中所产生的经（jīng）济成（chéng）本。

一（yī）个商（shāng）品能（néng）被分割（gē）越多（duō），分割（gē）过程产生（shēng）的成本越低（dī），那么，我们（men）可以说（shuō）该商品（pǐn）的可分割性越强。按照上述的第一个（gè）标准，白银表现优秀；但按照第二（èr）个标准，分割（gē）白银（yín）的过程很不方便，且需要专门的劳力，分割过程成本较高。

第二种类型涉及商品跨不同地区（qū）的可销售性，也就是商品的（de）可携带性。这种考虑有两（liǎng）个主要的组成：商品的运输（shū）成（chéng）本以（yǐ）及转移（yí）商（shāng）品（pǐn）的（de）交易成本。在不同地区运输（shū）和交易商品所涉（shè）及的经济成本越低，其可获得的交易机（jī）会就越（yuè）多，商品可销（xiāo）售性就越好。

但（dàn）是，这（zhè）种考虑不仅限于物理距离本身，尤其是在（zài）现（xiàn）代经济中。当我们使用银行，或其他（tā）金融（róng）机（jī）构，通常都会产生小的固定（dìng）交易成本，与（yǔ）收款人距离无关，即使收（shōu）款人（rén）是银行本身（shēn）也如此。

即使它们没有交易成（chéng）本，这种成本也会使一些小的、无形的支（zhī）付变得（dé）不经济（jì）。我依然将它归类为（wéi）“位置”类型（xíng），出于方便的原因，大多数情况下，因为物（wù）理位置确实扮演（yǎn）着不可忽视的作用（yòng）。

这里讨论的最后一个（gè）类别是跨（kuà）时间（jiān）的可销售性。商品在未来（lái）保持其价值的时间越长，它对其拥（yōng）有（yǒu）者引发的经济成本就越低。

在这方面，最（zuì）显著的（de）考虑因（yīn）素是商（shāng）品的耐用性。即，随着时间（jiān）推移它能保持的完整度，以（yǐ）及保存它（tā）所需的成本。例如，我们（men）可以看（kàn）到易腐商（shāng）品的（de）耐用性很低，而（ér）其他商品（如黄（huáng）金）则（zé）具有很高的耐用（yòng）性，并且可用很小成本或零成本保存。

商品耐用性越好，就越（yuè）能维（wéi）持其价值并（bìng）在经济（jì）中（zhōng）得到使用。因（yīn）此，更（gèng）好的耐用（yòng）性增加了对（duì）该商品（pǐn）的（de）需求，从而提高了可（kě）销售性（xìng）。

跨时间的可销售性，以及其（qí）他上述讨论的类型，通常（cháng）也受到（dào）其他（tā）因素的影响，这些因素（sù）不一定是商品自身固有的（de）属性。现在，我们将讨论这些非常重要的问题，它们并不是商品的固（gù）有属性，但对于商品的可销（xiāo）售性、生产（chǎn）和供应（yīng）产生巨大的影响。

商品的供（gòng）应以及其生产的特征（zhēng）可能（néng）是其可销售性（xìng）的最大（dà）“外部”影响因素。货币生产过程的处理不在本文讨论范围之内，但可以（yǐ）肯定地（dì）说，它（tā）可以对商品的生产及其可销售性产生重大影响。

下面我（wǒ）们（men）将讨论更加具体的（de）问题，即货币（bì）供应的增长对其可（kě）销售性的（de）影响，以及（jí）这种增长带来（lái）的可能后（hòu）果。

所有商品都服从于边际效应递减法则，货币（bì）也不例外（wài）。这种（zhǒng）经济规律表示，商品对经济个（gè）体的边际效（xiào）应是随着（zhe）其（qí）可支配供应的增加而减少（shǎo）。

其（qí）中的原因是，通过经济化，个体（tǐ）会优（yōu）先将（jiāng）特定（dìng）商品来满足（zú）其更紧急的需（xū）求。然后（hòu），随着（zhe）商品单元的增加，他会使用其去满足次（cì）紧急的需求，这导致（zhì）他会给每个新增（zēng）的商品单元分（fèn）配较低的使用价（jià）值。

这种法则（zé）对（duì）货币的影响首先可以从个人持有的（de）现金余额来观察，但对我们（men）而言（yán）更重要的（de）是，它（tā）也适用于货（huò）币自身的购买力。当货币（bì）供应增加（jiā），相对于其（qí）他商品，对收到新货币（bì）单元的第一个人来（lái）说，其边际价值将（jiāng）减少。

因此（cǐ），他（tā）愿意花费更多钱（qián）在其他商品上，因为这些商品对他来说具有更高的边际价值。新钱的（de）所有者（zhě）然（rán）后会计划在商业中交换更多资金（jīn），这（zhè）导致（zhì）新（xīn）收款人拥有（yǒu）更多的钱。因此，他们也更愿意花（huā）费名义上（shàng）更多的钱，因为他们现在所拥有的新增（zēng）货币减少了每个单元对他们的价值（zhí）。

这个过程在整（zhěng）个经济中持续蔓延，这导（dǎo）致对越来（lái）越多的人来说，每个（gè）单元货币的价值越来越（yuè）低。那（nà）些已经失去货币（bì）单（dān）元价值的人不太愿意以之前的（de）货币量来交换其商品，因为名义上的货币数量现在代表了比之前低的价值。因此，他们会提升（shēng）商品（pǐn）价（jià）格（gé），使得（dé）商品价值跟之前数量货币代（dài）表的价值相同。

价格的（de）连续上涨会波（bō）及到整（zhěng）个经济，因为（wéi）收到新货币的（de）人和没有收到的人之间的（de）交易。当所有个体都调整（zhěng）了其价（jià）格并导（dǎo）致整个（gè）经（jīng）济体的价格上涨，该过程将结束，这（zhè）意味着每（měi）个货币单元都失去了其部分（fèn）购买（mǎi）力。

货币生产增加越多（duō），货币价值越低。同时由于其（qí）购（gòu）买力（lì）下降，随（suí）后交（jiāo）易商品（pǐn）的经（jīng）济成本会增高（gāo）。因此，我们看（kàn）到了这种效应如何转化（huà）成为成本、经济（jì）牺牲、给接受货币（bì）交换的人增加负担。这种附加于商品交换的（de）经（jīng）济牺牲（shēng）减少了（le）它的可销售（shòu）性，因此这不鼓（gǔ）励其用作为（wéi）货币（bì）。

重要的是（shì）要（yào）注意到（dào），即使并不存在货币（bì）的实际生产，仅是（shì）意（yì）识到供应量的大量增加也可能会降低其（qí）可销（xiāo）售性。原因是（shì）这（zhè）种风（fēng）险可能（néng）在未来会增加其出售（shòu）货（huò）币的成（chéng）本，并导（dǎo）致个体承担这种风险并在当前（qián）交易（yì）中对其进（jìn）行相应的定价（jià）。因（yīn）此，为应对（duì）未来货币供应的风险而采取的（de）先人一（yī）步（bù）的行动可能会导致更高的成本，并（bìng）降低货币当（dāng）前的可销售性。

货币供应可以被部分视为外（wài）部因素，但不是（shì）所有的（de）外部（bù）因素。我们接下（xià）来要讨论的最后（hòu）一个方面是跟货币自身实质完全无关的（de）影响因素。这种外部因素中最为（wéi）显著的往往是立法、社会组织、认知因素（即社会中的（de）知识）。

我（wǒ）们之前也讨论（lùn）过，其（qí）中解释了立法对货（huò）币（bì）可销售性产（chǎn）生的影响，以及（jí）从游牧（mù）主义向永久定居点过渡如何引起从“牛”为载体的货币向“金（jīn）属”载（zǎi）体货币的转变（biàn）。因此，我们现在阐述第三个因素，即（jí）认（rèn）知因素（sù）。

随着人（rén）们（men）对知识的追求，人们发现特定（dìng）对象的使用（yòng）与（yǔ）其（qí）需求满足之间（jiān）的因果（guǒ）关系。扩大人们知识的发现（xiàn）会导（dǎo）致在商品需求中的巨（jù）大变化。例如，石油（yóu）曾被认（rèn）为对人（rén）类价值很小，对其需求微乎其微。然而，在（zài）发现（xiàn）其作（zuò）为能源（yuán）的用途且适合作为内燃机燃料之后，对其的需求变（biàn）得非常之高。

换言之，随着我们知识（shí）的增长（zhǎng），石油的可（kě）销售性（xìng）从（cóng）几乎没有什么（me）价值变（biàn）成高价（jià）值。后来，其（qí）市场的进一步（bù）发展又将其可（kě）销售性提（tí）升到更高层面（miàn）。

虽然程度较小，我们可以将这（zhè）种逻辑运（yùn）用（yòng）到（dào）很多其（qí）他商品，其中包括历史上的（de）货币物质载体。例如，在人类发现（xiàn）冶炼过程之后，对（duì）黄金（jīn）的（de）需求可能大大（dà）增加，这导致黄（huáng）金（jīn）可用（yòng）于很多（duō）新用途。

知识的变（biàn）化也会破坏一种商品（pǐn）的（de）可销售性。例如，如果人们（men）发现一种（zhǒng）常用材料对其健康有害（如汞所发生的（de）情（qíng）况），其需求（qiú）将可能会暴（bào）跌（diē），且其可销售（shòu）性几（jǐ）乎会完全（quán）消失。因此，外部因素对商品的（de）可销售性具有重大影响，因此，我们通常可以将其（qí）影响与很多货币（bì）物质的历（lì）史（shǐ）变化产生关联。

根据其用途，通常货币有三种角色：交换媒介、价值（zhí）存储和计价单（dān）位。在（zài）之前的文章，我们专（zhuān）注于（yú）货币作为交换媒介的用途，并认（rèn）为（wéi）这是（shì）货币（bì）的性质及（jí）其（qí）起源，而忽略了其他角色（sè）。

忽略其他角色的（de）原因是有意的，因为其他特定（dìng）的货币（bì）用（yòng）途对于其作为交（jiāo）换媒介的货币（bì）本质（zhì）和起源问题并不太重（chóng）要。但是，对于（yú）本（běn）文（wén）而言，我们必须检查（chá）这些用途，因（yīn）为它们可能会强（qiáng）烈影响到对特定货币的需（xū）求，进而（ér）影响到其可销（xiāo）售性。

与传（chuán）统观念相反（fǎn），我想指出的是（shì），货币的其他用途（非（fēi）交换媒（méi）介部分）不是独特（tè）的（de）不可分离（lí）的用（yòng）途，但（dàn）它是作为交换媒介的（de）自然结果。我们将看到，这（zhè）些其他用途绝不是（shì）货币（bì）自身（shēn）固有（yǒu）的，也不（bú）是货币本身（shēn）独有的，而是货币作为（wéi）交换媒介（jiè）用途的（de）副产（chǎn）品。

我（wǒ）们将在这（zhè）里讨（tǎo）论的首个（gè）角色是（shì）价值（zhí）存储。当用商品交换货币时（shí），人们可能（néng）不会立即使用所兑换来（lái）的货币。实际上，大多数情（qíng）况下（xià）人们存钱，并在不同时间出于不同的目的使用它，或者出于各种目的延迟交换。当人们持（chí）有货币并存起来，我们可以说他们用它来“存储价（jià）值（zhí）”，因为他们（men）存钱是为了将来的（de）交换所用。

然而，价值存（cún）储完全不是其内在（zài）属性，也（yě）并非是货币的专有用途（tú）。货币通常作为（wéi）价值存储的标（biāo）准媒（méi）介的理由，至少在某种程度上，是因为它是最可销售性的商品，它能被（bèi）期望（wàng）在未来很容易以低经（jīng）济成本进行交换，这将（jiāng）其持有人置于（yú）最佳位置以在未来能交换它。

同样，因（yīn）为商品（pǐn）的可销售（shòu）性受（shòu）其（qí）跨时间低成本交换（huàn）能力的强烈（liè）影响，因此（cǐ）市场上盛行的（de）货币很可能适合（hé）于将来的价（jià）值存储，而不仅仅是立即交换（huàn）。

因此（cǐ），从经济（jì）角度，货币上存储至少一些（xiē）价值很合理。尽管在某些经济情况下可能（néng）存（cún）在其他更适合（hé）于价（jià）值存储（chǔ）的商品。例如（rú），在当今的经济，我（wǒ）们注意到（dào）房产、股票、债券以（yǐ）及黄金等（děng）都（dōu）是重要的价值（zhí）存储商品。

因此（cǐ），尽管有（yǒu）可能是（shì）价值存储，且甚至是很好的价值存储将会提升商品作为货币的可（kě）适用性，但它不（bú）完全会是这样。

事（shì）实上，我们可以观察到，在很多恶性通胀情况下，人（rén）们不愿意用货币存储价值，他（tā）们尽可能快地交换它们，冲进（jìn）商店花完其剩余（yú）的现金余额。

对这个说法（fǎ）的普（pǔ）遍不同（tóng）意见是，当出现新货币（bì）时（shí），尤（yóu）其是当旧货币已经（jīng）建立的情（qíng）况下，它（tā）会（huì）首先被用作价值（zhí）存储，只有后来才（cái）会开始大量流通（tōng）。这个过程给人的印象是货币的启动首先是从价值存（cún）储的方式（shì）开始的，之后才（cái）能（néng）成为交换（huàn）媒介。

但是，我们将看到，这种（zhǒng）最初作为价值存储的货币用途（tú），在其进入更大的流通之（zhī）前，实际上是最初作为交换媒介的（de）可销（xiāo）售性低的（de）结（jié）果（guǒ），但它依（yī）然是交换媒（méi）介。

在货（huò）币出（chū）现之（zhī）初（chū），它的可（kě）销售性仍将相对较低，因为它刚开始增加其作为交换媒介（jiè）用途的（de）需求。这意味着刚开始时，新货币（bì）仍（réng）然不会有很多交换机会。这也（yě）意味（wèi）着（zhe），跟现有的（de）货币（bì）相比，它需要花费大量的时（shí）间才能进行交换，也就是说，人们需要持（chí）有它们以实现采用。

新货币会为其持有人提供（gòng）经（jīng）济牺牲（shēng）的补（bǔ）偿，因（yīn）为它有相对低的可（kě）销售性，否则开始将（jiāng）其（qí）用作交换媒介（jiè）是（shì）不（bú）经济的，因此（cǐ），它不会作为（wéi）货币（bì）进入流通领（lǐng）域。

因此，为其可销（xiāo）售性低提供的最有可能的经（jīng）济补偿是它未来价值的（de）提升，而且必须是具有足够的吸引（yǐn）力的补偿，跟其（qí）他通（tōng）常作为价（jià）值存储的商品比较，它还能获（huò）得收益。因此（cǐ），在没有（yǒu）足够的价（jià）值存（cún）储的（de）吸引力情况下（xià），商品（pǐn）不太可（kě）能（néng）获得（dé）足（zú）够的可（kě）销售性来（lái）取代（dài）现（xiàn）有的货（huò）币（bì）。

然（rán）后，我们可以看（kàn）到，即（jí）使最初新货（huò）币确实被用作交（jiāo）换媒介，但也（yě）是一种流通速（sù）度很低的存在。然（rán）后，它将不得不逐渐（jiàn）提（tí）升（shēng）其可销售性（xìng），在自（zì）由市场中，其可以通过为其持有者提供超级价值存储来实现（xiàn）。

作为价值存储的（de）货币用途（tú）不（bú）应该与其作为交换媒介的内在属性相混（hún）淆（xiáo），但（dàn）我们应该（gāi）将（jiāng）其视为提升其可（kě）销售性并最终（zhōng）增加其交换媒介用途的因素。

货币的第二个用途（tú）是（shì）计价单位。即，通常用来衡量价（jià）格（gé）和价（jià）值的基本单位。货币在经济交易和流通（tōng）中用作（zuò）计价单（dān）位的理由是因为我们（men）对货币的兑换价格拥有（yǒu）广泛（fàn）的知识。

由于它的可销售性，货币的独特（tè）属性是（shì），它是作为交（jiāo）换中最常（cháng）用的媒介而（ér）广（guǎng）为流通。由于人们在交易（yì）中积极使用（yòng）货（huò）币，我们（men）了解到市场上商品的经济（jì）交换价值相关的知识，完全都是以货币（bì）来进行（háng）计价。

通过作（zuò）为（wéi）交换媒介的广泛（fàn）使用（yòng），货币自然地在经济计算和价格形（xíng）成方（fāng）面更容易处理，因为我们（men）可（kě）以（yǐ）就市场中的几乎所有（yǒu）其他商品上（shàng）获得关于其交换“等价性”的最准确（què）数据。

然（rán）而（ér），我们应该（gāi）提到，尽管货币（bì）自（zì）然倾向于（yú）成（chéng）为通用的计价单位，但它根（gēn）本上来说（shuō）并非是货币的固有特性。完全可以（yǐ）想到（dào）的（de）情况（kuàng）是（尽管（guǎn）不（bú）太可能），货币通常并不是作（zuò）为计价单位而存在，以及非货币商（shāng）品作为计价单位的用途。

米塞（sāi）斯揭露了货币功能是计价单位这一说（shuō）法的逻辑缺陷，他说这就（jiù）像是（shì）“描述纬度和经度的测（cè）算（suàn）作为星星的功能”一样。在这两种情况下，讨论的功能对人类是有用的（de）工具，但（dàn）它不是本质（zhì），也不是所研（yán）究对象的起源，而仅仅是人（rén）们进一步使用它的工具。

我们在此得出（chū）结论，货（huò）币定义所（suǒ）内在的唯一用途（tú）是流（liú）通中的（de）交换媒介。尽管从经济学的角（jiǎo）度，货币作（zuò）为价值存储以及计价单位的用途是可能（néng）的，甚至是有效的，而这些都是（shì）货币可（kě）销售性的自然产生（shēng）的（de）副产品（pǐn），它（tā）肯定不是（shì）货（huò）币定义中的（de）关键部（bù）分。

可销售性（xìng）是货币物（wù）质载体的决定（dìng）性因素，且受到（dào）各种可能因素（sù）的（de）影响。我们通过多个案例（lì）看到，商品的特（tè）定属性（如可（kě）分割性、可携（xié）带性以及耐用性）都（dōu）可能会影响其可销（xiāo）售性。我（wǒ）们还看到，货币的供应和生产，也就是（shì）说它的硬度，也（yě）会作为外（wài）部因素影响到其可（kě）销售性。

随着货币的（de）出现，人们自然会倾向于使（shǐ）用（yòng）它（tā）作为价值存储和计（jì）价单位，原（yuán）因（yīn）是一些影响其可销售性的重要考（kǎo）虑因（yīn）素。因此，商品作为（wéi）货（huò）币（bì）出（chū）现（xiàn）的可能性与这些用途（tú）所需（xū）的质量相契（qì）合（hé）。但（dàn）是，这些角（jiǎo）色对（duì）货币来说是“次要”的，并且是作为交换媒介用途的副产（chǎn）品。