8月1日凌晨2点，美（měi）联储如（rú）预期降息（xī）25个基点，这是2008年
金融（róng）危机以来美（měi）联储的首次（cì）降息行（háng）动（dòng）。此次降（jiàng）息幅度小于总统特朗普此前公开呼（hū）吁的50个基点。美联储声明称此次降息原因包括企业投资“疲软”、通胀压力“持续较低”。分析认为（wéi）此次降息体（tǐ）现了美联储对经济放缓的担忧，是一次“预防性”降息（xī）。
而就在美联宣布储降息之后的（de）几个（gè）小时，特朗普突（tū）然（rán）宣布对华进口商品进一步加（jiā）增3000亿美元（yuán）关税之后（hòu），国（guó）际金融市场风云变（biàn）幻，美股骤然（rán）变脸，领跌（diē）全球证券市场，这使全球十年来（lái）所酝酿的资产泡沫将（jiāng）被捅破，并（bìng）引（yǐn）发了全（quán）球股市近（jìn）几个交易日疯狂的抛售。美欧、日（rì）本、中国
香港、印度等各国（guó）与（yǔ）地区的股市都（dōu）大幅下挫，这使全球金融体系进入到了尖峰时刻。
近几个月来，全球各大公司（sī）增速放缓、经济数据（jù）惨淡、英国退（tuì）欧（ōu）和美中贸易战加（jiā）剧等基本面因素成为人们关注的焦点。尽（jìn）管（guǎn）美（měi）国股（gǔ）市总体表现优于其它资（zī）产类别，且不确定（dìng）性挥之不去，但美国乃至全（quán）球的增长前景依然黯淡。
正因如此，世界（jiè）各国央行在放松（sōng）货币政策方面的立场似乎越（yuè）来越（yuè）强硬，许多人认为，如（rú）果政策制定（dìng）者（zhě）不（bú）能找到正确的平衡，货币政策（cè）可能很容易产生一些（xiē）新的（de）市（shì）场泡沫。
在（zài）这（zhè）样一个充（chōng）满挑（tiāo）战的投资环境下，
比特币等主要（yào）
加密货币真的可以（yǐ）成为（wéi）对冲全球增长停滞的一种新（xīn）战（zhàn）略地位（wèi）吗（ma）？
三大（dà）关键经（jīng）济指标持续（xù）恶化，美国经济金融危机初现
FOMC（联邦公开市场委（wěi）员会）表（biǎo）示，“劳动力市场依然强劲，经济（jì）活动一直（zhí）在以温和的速度增长。”然而，该委员（yuán）会还认为，地缘政治形势的发展和通胀压力的（de）减弱可能会阻碍经济增长，因此，降（jiàng）息（xī）25个（gè）基点是一（yī）种“防范下行风险”的措施。
美联（lián）储（chǔ）主（zhǔ）席杰罗姆·鲍（bào）威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上的（de）语气比预期（qī）更为强硬，驳斥了（le）启动新一轮货币宽（kuān）松（sōng）周期的想（xiǎng）法。他表示，2019年上半年，美（měi）国经济将（jiāng）以“健康（kāng）的步伐”增长，前景“良好（hǎo）”。这意味着，美国与世界其它地区之间（jiān）的货（huò）币政策分歧仍（réng）然很大。
尽管这位美（měi）联（lián）储主席看（kàn）上去（qù）和他听起来一样乐观，但当我们（men）看（kàn）一些（xiē）不同的数（shù）据（jù）时，就像是另一个故事了（le），比（bǐ）如反向收益率曲线。
反向收（shōu）益率曲线是一种利（lì）率环境，在这种环境中，长期债（zhài）务工具的收益（yì）率低于同等信用质量的短期债务（wù）工具。这被（bèi）认为是（shì）经济（jì）衰退的一（yī）个重要（yào）指标，被市场广泛（fàn）使用（yòng）。
8月7日，3个月期（qī）美（měi）国（guó）国债收益率一度高出10年期美国国（guó）债收益率41.23个基点，息差创下（xià）2007年3月以来最大。尽管息差随后收窄十数个基点，但收（shōu）益率（lǜ）曲线倒挂程度仍旧相当之深。此外，在过去九个（gè）交易日里（lǐ），10年期美债（zhài）收益率（lǜ）累计下降40多个基点，降幅创2011年7月末至8月初以（yǐ）来最大。
下图显（xiǎn）示了（le）美国10年期国债和（hé）美国3个月国债在过去10年（nián）的收益率差异（yì）。2006年末，收益率连续几（jǐ）个月反转，随后是2008年金融危机和美国经（jīng）济衰退(灰（huī）色地带)。10多年后，我们又回到（dào）了（le）负面领域。
值得注意的（de）是，在过（guò）去50年（nián）间，一（yī）共发生过6次三（sān）个月（yuè）期美债（zhài）收益（yì）率超（chāo）越10年期美债收（shōu）益率的情况，美国经济（jì）平（píng）均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年（nián）、2000年（nián）、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年（nián）经济均陷（xiàn）入了（le）衰退（tuì）之中。
同时，全球制造业活动疲软也（yě）是另一个担忧。最新（xīn）的IHS摩（mó）根（gēn）大通全球制（zhì）造（zào）业PMI在6月份下滑至49.4，为2012年10月（yuè）以（yǐ）来的最低（dī）水平。低于50意味着（zhe）制造业活动处于收缩状态。
经济学家指出，6月（yuè）份的数据是连（lián）续第二（èr）个月出（chū）现恶化，部分原（yuán）因在（zài）于（yú）美中之间的贸（mào）易战（zhàn）。
全球PMI下降也与美（měi）国国（guó）内数据相符。Cass Freight Shipments Index（卡斯货运指数）是衡量整个Cass客户群（qún）的运费支出和发货量。它（tā）广泛代表了（le）美国（guó）本土的制造（zào）业活动。该指数继（jì）5月份下跌6.0%之后（hòu），6月份（fèn）又下跌（diē）5.3%，回到（dào）了2015-16年中国股市泡沫破裂时的（de）水平。
看看比（bǐ）特币的表现，能否（fǒu）帮你安全度（dù）过（guò）金融危机
在动荡和不确定性时期，比特币（bì）可能是（shì）一（yī）种（zhǒng）避险资产。它的稀缺性（xìng）和独特性使它不（bú）同（tóng）于传统（tǒng）资产。
然（rán）而，比（bǐ）特币与黄金（jīn）有（yǒu）很多共同（tóng）之处，黄金是世界上最（zuì）古老（lǎo）的持续使用的货币形式，这（zhè）可（kě）能（néng）为投资者对（duì）冲金融（róng）危（wēi）机或在正（zhèng）常经济（jì）周期中作（zuò）为投资打开一个（gè）新的层面。
与现代（dài）世（shì）界的货币不同，黄金不能由央行印制。即使有先进的技术，黄金也不能用化学方法制造。黄（huáng）金的部分价值本质上与（yǔ）它的（de）供（gòng）应有关。从古埃及和古罗马时代，甚至更早以前，它就被（bèi）认为（wéi）是可（kě）靠的财富储备。
同样，比特币的总供（gòng）应量固定（dìng）为2100万个。数据显示，截至（zhì）2019年8月，其中（zhōng）85%以上已被开采并投入（rù）使（shǐ）用。当足够（gòu）多的挖掘节点（diǎn）验证了一个交易块时（shí），就会创建（jiàn）新的比（bǐ）特币。每开采一个区块，矿工就会得到（dào）加密（mì）货（huò）币的奖励。
这样一来，更多的比特币进入流通。为了确保（bǎo）比（bǐ）特币的稳定供（gòng）应，每21万个区（qū）块，比特币（bì）的开采回（huí）报就会减（jiǎn）半。这种情（qíng）况大约每四年（nián）发生一（yī）次。到2020年（nián）5月，矿业公司的（de）薪酬将（jiāng）再（zài）次减少。这（zhè）种机制使（shǐ）比（bǐ）特币成为一（yī）种（zhǒng）理想的抗通胀资产。
那么，在金融危机中比特（tè）币能否成（chéng）为（wéi）避（bì）险工具呢？为了清楚地了解比特（tè）币（bì）如何对冲重大风险和增长停滞，让我们（men）回顾（gù）一下比特币在过去危机中的表现。
我们先来（lái）看看在（zài）中（zhōng）美贸易战（zhàn）争中（zhōng），比（bǐ）特币的表现。
2018年3月，美国总统唐纳德·特朗（lǎng）普首次要求美国（guó）贸易（yì）代（dài）表调查对价值500亿至600亿美元的中（zhōng）国商品征（zhēng）收关税，并表（biǎo）示拟议的关税是（shì）“对中国多（duō）年来不公平贸易（yì）做法的回应”。作（zuò）为回应，中国商务部对128种美国进口产品征收关税，包括铝、飞机、汽车、猪（zhū）肉（ròu）和大豆。在（zài）过去的一年里（lǐ），两国实施了（le）额外的（de）关税。经过多轮的谈判和讨论，两国之间的贸易争（zhēng）端仍然没有得到解决。2019年8月1日（rì），特（tè）朗普（pǔ）宣布对价值3000亿（yì）美元的中国商品（pǐn）加征（zhēng）10%的关税（shuì）。
自贸易战开始以来，比特（tè）币（bì）(蓝线)的表现轻（qīng）松（sōng）超过了USDCNY和CSI300。自2018年4月贸易争端爆发以来，比（bǐ）特币上涨了约26%，而CSI300指数下跌了（le）逾7%。
在英国（guó）脱欧期间，比特币的表现又是怎（zěn）样呢（ne）？
2016年6月，英国（guó）就是否退出欧盟举行公投。超（chāo）过51%的选民投票（piào）支持（chí）脱欧，这对（duì）整个（gè）金融市场和所有资产类（lèi）别都产生了连锁反（fǎn）应。英国政府（fǔ）援引（yǐn）《欧盟条约》(Treaty on EU)第50条，启动了为期两年的进程，预计英国（guó）将（jiāng）在2019年3月底前（qián）脱（tuō）离欧（ōu）盟。随着鲍里斯?约翰逊(Boris Johnson)取代特里萨?梅(Theresa May)成为英（yīng）国新首相，英国退欧达成无协（xié）议的可能性现（xiàn）在（zài）显（xiǎn）著（zhe）提高。
比特币在2017年1月英国脱欧（ōu）公投结（jié）果公布后的表现。同样，比特（tè）币(蓝线)在此期间飙升（shēng）超过60%，而FTSE100只上涨了（le）13%。金价和英镑兑美元汇率分别下跌约8%和17%。
人民币贬值后，比特币又有怎样的表现呢？
2015年8月11日（rì），中国人民银行出乎（hū）市场意料地将人民币贬值近2%，称此举可（kě）能让人民币（bì）更（gèng）加（jiā）“市场（chǎng）化”。法国兴业银行(Societe Generale)表示，仅8月份中国的外汇（huì）储备就减少了至多1,500亿美（měi）元。随后，中国央行的举（jǔ）措引发了股市的（de）大规模抛售。比特币(蓝线)再（zài）次充（chōng）当了危机对冲工具。从（cóng）2015年（nián）8月到（dào）2016年1月，加密货币的（de）表（biǎo）现优于上证综指、恒（héng）生指数（shù）和（hé）在（zài）岸人民币。
写在最后（hòu）：
在不断变化的经济和投（tóu）资环境下，寻找（zhǎo）合适的工具来对冲风险尤为重要。尽管比特币仍然（rán）远离成（chéng）为一（yī）个被广（guǎng）泛接受的投（tóu）资市场，但其独特（tè）的属性使加密货币越来（lái）越引（yǐn）起（qǐ）投（tóu）资者的关注。
从个（gè）人到金融机构，这可（kě）能为（wéi）金（jīn）融业打开一扇大门（mén）。从整体上进一（yī）步探（tàn）讨比特币战（zhàn）略采用的可能性。我（wǒ）们已经看到比特币在过去的危机中做出了正确的（de）反应，我们将（jiāng）继续研究比特币在（zài）动荡的市场（chǎng）和超（chāo）低通胀环境中的表现。
特别声明：
区块链（liàn）行业
ico项目鱼龙混杂，投资风险极高；各种
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